净利润腰斩、裁员5万人的德国大众，已经让汽车圈为之震惊了。谁能想到，日本巨头本田居然暴雷得更厉害。本田2025财年，巨亏最高约6900亿日元。
这不仅是一个冰冷的数字，更是这家上市70年以来拥有辉煌历史的日系巨头，首次在财报上跌入年度亏损的深渊。其源头，在于中美两大市场的夹击。
1. 巨亏6900亿元，70年金身告破
翻开日本汽车巨头本田的财务履历，宛如一个汽车行业的“不倒翁”传奇。
自1957年上市以来，这家日本车企历经数次全球经济风暴，但从未陷入亏损的境地。
上世纪70年代石油危机时它靠节油发动机逆势上扬，日本泡沫经济破裂时它靠海外市场稳住阵脚，2008年金融海啸席卷全球时它依然屹立不倒。
即便日本长达二三十年的衰退中，本田也能保持盈利。然而，这一次幸运女神没有再次眷顾。
日前，本田发布公告称，2025财年经营利润预计亏损2700亿至5700亿日元，约合人民币117亿至247亿元。
同时，本田净利润预计净亏损4200亿至6900亿日元，约合人民币182亿至299亿元。
本田那根自1957年上市以来从未断过的盈利“金线”，在这一次被无情扯断。70年来首亏，本田金身告破。
消息一出，资本市场率先作出了最直接反应，其美股股价应声跳水，盘中暴跌超8%，最终以下跌5.27%收盘。
2. 北美“急刹车”，豪赌变成噩梦
本田暴雷最根本的原因，是其在中美两大汽车市场，均遭遇前所未有的危机。
作为全球第二大汽车市场，北美一直都是本田的“主粮仓”，贡献着其超过半数的营收。
曾几何时，本田雄心勃勃地要在这里掀起电动化革命，甚至不惜押下重注研发电动车。为此，它在北美市场倾注了巨量的资金，以及大量的人力物力。
然而，市场的耳光来得又快又狠，随着美国政策转向与电动车需求骤然失温，本田的电动化美梦瞬间冻成了冰雕。
面对电动车市场增速放缓、竞争白热化以及自身技术迭代不及预期的多重压力，本田不得不做出了一个痛苦而昂贵的决定：
大幅收缩甚至取消部分在美电动车研发与生产计划。例如，0系列SUV、0系列轿车及讴歌RSX等车的研发，均已经叫停。
这意味着，前期投入的巨额资金打了水漂，技术研发成了沉没成本。
据悉，预计因此产生的总费用和损失就高达1.2万亿日元，约合人民币520亿元。
3. 中国“滑铁卢”，销量下滑五年
如果说本田在北美市场的失利是“战略误判”，那么其在中国市场的溃败则是“系统性溃退”。
本田在华销量自2020年登上162万辆的顶峰后，便开启了令人揪心的“五连跌”。
2024年销量已降至85万辆，2025年又少卖了超过20万辆，只剩下64.5万辆，同比锐减了24.28%。
与巅峰时期相比，本田在华年销量减少了百万辆之多。这不是单纯的销量问题，而是系统性的竞争力丧失。
中国车市的主流航道，已彻底转向新能源的星辰大海。
以比亚迪、吉利、华为鸿蒙智行、理想等为代表的中国本土品牌，通过电池、电机、电控等核心三电技术，以及智能化方面大幅领先，用新能源汽车对本田等传统燃油车构成了降维打击。
本田曾经引以为傲的燃油车技术壁垒，在电气化、智能化成主流的中国车市环境中，显得苍白无力。
而在新能源车赛道上，本田不仅远远落后，甚至难以望中国本土品牌项背。
6900亿日元的巨额亏损，揭开了全球汽车产业百年变局的残酷一角。
本田的“首亏”，既是其自身在电动化转型路上一次代价高昂的踉跄，更是所有传统巨头在时代浪潮冲击下集体阵痛的缩影。
70年的辉煌可以一夜归零，百年的基业也可能一朝倾覆。
前有北美电动豪赌受挫，后有中国主场根基动摇，双线夹击之下，这家日系标杆正站在重建竞争力的十字路口。
如果不能重建竞争力，那么这次暴雷巨亏，恐将不是终点，而是漫长黑夜的序幕。
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